帕兰提尔Q3营收约861亿元、同比+63%：“AI订单汹涌”，卡普高调加码商业与政府两端

 当地时间2025年11月3日，帕兰提尔（Palantir）公布第三财季成绩单：营收约861亿元人民币（USD 11.81B），同比增长63%，公司称“40法则”合计达114%（由营收增速与调整后经营利润率相加，非GAAP口径），核心动能来自人工智能平台AIP在美国商业客户的加速落地，其中美国商用业务同比增长121%，政府业务继续围绕安全与国防等长期场景稳定推进；公司同步上调第四季度与全年指引，强调AIP正由“单点试点”向“全企业级应用”迁移，带动签约规模与速度提升。首席执行官亚历山大·卡普在财报沟通中延续强势风格，强调技术与国家安全、关键基础设施的深度绑定以及对本土与盟友市场的优先投入，高增长叠加较强盈利与现金流使市场对其商业化能力与确定性进行再评估；与此同时，市场也关注两类风险：一是高增速与高估值并存对后续业绩兑现提出更高要求，若海外商用拓展不及预期或AI红利边际回落，股价波动或加大；二是政府相关订单占比与业务边界带来的合规与声誉审视。总体来看，帕兰提尔正试图在“政府可信赖承包商”与“企业级AI平台供货商”两条赛道同时提速，通过标准化AIP产品化能力、C端高层直连的交付路径与更强现金回笼，打造“高增长+高盈利”的少见组合，但接下来几个财季对指引兑现、区域结构优化与估值消化的考验同样迫近。