SpaceX再拿下EchoStar频谱：再换26亿美元股份，直连手机与5G版图加速

 2025年11月，SpaceX与EchoStar宣布扩展频谱交易：EchoStar以约26亿美元（约人民币187亿元）的SpaceX股份交换其剩余非配对AWS-3频谱许可；这笔新交易叠加年内双方已公布的约170亿美元（约人民币1,224亿元）换股频谱大单，若经监管放行，将把更多中频资源纳入“星链”网络用于5G回传与“卫星直连手机”等业务，增强在低轨宽带与蜂窝协同上的纵深。近年在“用之或出清”的监管导向下，EchoStar持续处置频谱资产，年内还与AT&T达成约230亿美元（约人民币1,656亿元）的频谱转让；此次AWS-3非配对块与此前组合形成互补，有望为SpaceX在覆盖、容量与终端直连体验之间提供更灵活的频谱拼图。对开发者与运营商而言，这为“卫星–地面”一体化网络提供了更现实的频谱与资本结构范式；对用户而言，则意味着更多地区在无需传统基站的情况下可获得基础语音与数据直连，尤其适用于应急通信与广域稀疏场景。整体看，若审批顺利且星座产能与发射频率维持当前节奏，直连手机“可用性窗口”有望提前于部分市场落地，但仍需关注频谱协调、终端兼容与资费模型三项关键不确定性。