派拉蒙抛出逾7800亿元全现金恶意收购报价强势截胡奈飞收购华纳兄弟探索

 派拉蒙集团近日直接向华纳兄弟探索股东发出一份总价约7800亿元人民币（约1084亿美元）、每股30美元（约合216元）的全现金恶意收购要约，试图强行截胡华纳董事会此前一致同意的奈飞收购方案。按原计划，华纳兄弟探索将在2026年拆分为“流媒体与制片业务”和“全球网络业务”两家公司，奈飞出价约6000亿元人民币（约827亿美元），以每股27.75美元（约合200元）的现金加股票组合，收购包括HBO Max以及华纳电影、电视和游戏工作室在内的流媒体与内容资产；派拉蒙则选择整体打包，在拆分完成前直接吞下整家公司，把被视为“传统资产”的有线频道等全球网络业务一并收入囊中。根据公开财报，华纳兄弟探索截至9月底背负约2500亿元人民币（约345亿美元）总债务，原本计划将大部分债务压在拆分后的全球网络公司身上；派拉蒙的报价背后则有约2900亿元人民币（约407亿美元）的股权资金来自首席执行官大卫·埃里森家族及RedBird Capital，另有约3900亿元人民币（约540亿美元）的债务融资承诺来自美国银行、花旗和Apollo等金融机构，相关文件还提到特朗普前女婿库什纳旗下投资机构以及沙特、卡塔尔和阿布扎比主权基金等资金方参与支持。派拉蒙公开质疑华纳董事会偏向奈飞，称对全球网络业务的估值脱离基本面，而自己的方案溢价更高、结构更简单，但也意味着新公司未来将在更高杠杆下运营。华纳兄弟探索回应称，将在10个工作日内就这一敌意收购出价向股东给出正式意见，目前不修改对奈飞交易的推荐立场，并建议股东暂缓行动；奈飞联席首席执行官泰德·萨兰多斯则表示，对现有交易“非常满意”，有信心最终完成收购。与此同时，美国总统特朗普在被问及此事时一方面称赞奈飞为“出色公司”，另一方面也提到并购后市场份额“可能是个问题”，折射出未来反垄断审查的变数。在流媒体战火升级、好莱坞资产加速重组的当下，这场围绕华纳兄弟探索的三方博弈，不仅是一场数千亿资金的资本游戏，也关乎未来全球影视内容和平台格局将由谁来主导。