AMD如何用自家股票“资助”OpenAI数百亿美元芯片采购

 在AMD与OpenAI宣布扩大合作后，华尔街分析师聚焦于这笔罕见的交易结构——OpenAI将用AMD的股票来支付数百亿美元的GPU采购费用。根据协议，OpenAI将协助AMD优化其对标英伟达的Instinct GPU产品线，并分阶段部署总计6吉瓦的算力，而AMD为此授予OpenAI最多1.6亿股的股票认购权。这些股份将按阶段解锁，最高门槛要求AMD股价升至600美元（当前约214美元）。若全部达成，OpenAI所持股份价值或达约1000亿美元。UBS分析师Timothy Arcuri指出，这种安排实际上相当于AMD通过股权融资为客户垫资，OpenAI可能会在项目推进中逐步出售股票支付芯片款。尽管这使AMD承担更大风险，但Arcuri认为，与OpenAI的合作将成为其AI GPU性能的重要背书，有助于提升其在全球云计算客户中的市场份额。UBS预计该协议可推动AMD在下一代数据中心GPU市场占据约30%的份额。分析人士认为，尽管此交易“吸引力略逊于英伟达与OpenAI的互投模式”，但从战略意义看，这一合作为AMD打开了AI基础设施市场的关键突破口。