红杉合伙人RoelofBotha：风险投资不是“资产类别”，钱越多不代表好公司越多

 当地时间2025年10月27日，红杉资本全球管理合伙人RoelofBotha在旧金山TechCrunchDisrupt对谈中直言，风险投资并非可按比例机械配置的“资产类别”，把更多资金一股脑涌入并不会自然催生更多“真正重要”的公司；他将当下不少“把VC当成资产配置桶”的做法比作“无回报的风险”，强调优质创业项目的产生遵循幂律分布和长周期验证，资本供给与卓越公司数量并非线性关系。现场交流还提到，行业近二十年机构数量增长明显，但不同统计口径差别很大，单纯以“机构数”和“募资量”判断生态繁荣容易高估产出效率；更重要的是从“能不能帮助创始人在0到1阶段穿越验证与迭代”来衡量资本质量。总体来看，这一表态既回应了“多投即多产”的流行观点，也提醒市场在热钱与估值波动间保持审慎：与其追求名义配置比例，不如回到一线问题本身——创业者在解决多大规模、足够困难、可复用的系统性问题，投资人与生态能否为其提供长期、克制且真正有用的资源。